Las Stablecoins, ¿un refugio seguro en el mundo de las criptomonedas?

Una stablecoin o moneda estable, traducido al español, es un tipo de criptomoneda cuyo valor es estable porque se basa en el de otro activo.

Los activos subyacentes de las monedas estables son diversos. Mayormente, la mayoría están respaldados por una moneda fiduciaria como el dólar, el euro o el yen. Otros, más exóticos, se basan en materias primas o en el valor de otras criptomonedas.

Stablecoins busca resolver varios problemas encontrados en la criptosfera:

  • Reducir la volatilidad. Como estos tokens rastrean el valor de otros activos, teóricamente son más estables que otras criptomonedas (de ahí su nombre stablecoin). También se pueden utilizar en determinados casos especiales, por ejemplo, para determinados comerciantes para protegerse de los movimientos del mercado.
  • Reducir los costos de conversión. Permiten evitar la conversión de criptomonedas a monedas fiduciarias a veces costosas, para preferir conversiones cripto / cripto que generan menos costos.
  • Reducir los impuestos. Dado que no hay conversión a una moneda fiduciaria, las stablecoins pueden, según el país, permitir evitar ciertos impuestos.

Entre las stablecoins más famosas, podemos citar Tether (USDT), USD Coin of Circle (USDC), TrueUSD (TUSD) o incluso MakerDao stablecoin (DAI).

Las stablecoins están creciendo. Un estudio de Binance muestra que en un año, las stablecoins han progresado para representar gradualmente más del 60% del volumen total registrado en su plataforma de negociación.

¿Cómo funciona una moneda estable?


Hay varias formas de intentar estabilizar el valor de una moneda estable para que pueda mantener un valor constante a lo largo del tiempo. La elección del método depende de la voluntad detrás del proyecto. Cada método tiene ventajas y desventajas en términos de riesgo y descentralización.

La más común es la moneda estable respaldada por una moneda fiduciaria como el euro o el dólar. En el caso de una moneda estable respaldada en dólares, por cada moneda emitida, el emisor afirma tener un dólar correspondiente en una cuenta bancaria. Esto debería ayudar a garantizar que la empresa pueda cambiar la moneda convencional correspondiente por monedas estables, y viceversa. Por lo tanto, algunos proyectos planean confiar en una canasta de varias monedas fiduciarias clásicas.

De manera muy similar, las monedas estables respaldadas por materias primas, como el oro o el petróleo, se basan en los mismos principios operativos: se supone que cada token está respaldado por una unidad real dada correspondiente.

Luego vienen las monedas estables respaldadas por otras criptomonedas. En este caso, sin embargo, es más complicado garantizar la estabilidad. Para lograr esto, la mayoría de los proyectos descentralizados utilizan una técnica de sobredimensionamiento de las reservas. Por lo tanto, por cada moneda estable emitida, la garantía proporcionada debe exceder el valor equivalente en criptomoneda, llegando a veces al doble. De esta manera, la cripto reserva es capaz de absorber las fluctuaciones del mercado.

Finalmente, encontramos las monedas estables sin garantía. En este caso, se trata de un contrato inteligente que se encarga de gestionar la producción de dinero para garantizar que el valor de la moneda estable se mantenga estable. En la práctica, el contrato inteligente comprará criptomonedas en circulación cuando el precio sea demasiado bajo y emitirá otras nuevas cuando el precio sea demasiado alto.

Entonces… ¿Son los stablecoins un refugio seguro dentro del mundo de las criptomonedas?

La mayoría son stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias con garantías almacenadas en cuentas bancarias. Como resultado, estas stablecoins están estrechamente vinculadas al sistema bancario y dependen de una infraestructura administrativa centralizada y sus reglas.

Afortunadamente, existen alternativas orientadas a una mayor descentralización como el DAI de MakerDAO que funciona en Ethereum y cuyas reglas las establece la comunidad a través de un sistema de gobernanza descentralizada.

Parece poco probable en estos días que las stablecoins desplacen a las monedas tradicionales como medio de intercambio. Por un lado, estos presentan en mayor o menor medida ciertas características como la falta de descentralización, el tiempo de validación de las transacciones en la blockchain o su todavía elevado coste de adquisición.

Por otro lado, incluso cuando las stablecoins elevan la barrera a la volatilidad y, por lo tanto, pueden potencialmente usarse como dinero debido a sus características, recuerden que el dinero es ante todo una institución. Su valor depende del valor que le demos colectivamente, de la confianza que le demos, de nuestra convicción de que otros lo aceptarán como medio de pago…

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